Au 2013 on a vu la panique sur les marchés obligataires des pays émergents et on a craint un nouveau « crack». Récemment la situation a améliorée; on a parlé avec Monsieur Michael McCarthy, Chief Market Strategist de la CmC Markets de Sydney des perspectives pour le marchè obligataire de ces pays.



1 ) On dit que les rendements des marchés émergents  ont  évolué à des niveaux si gros qui aujourd’hui leur obligations représentent  un bon investissement. Est-ce que vous êtes d’accord?

Monsieur McCarthy
En général,  les marchés obligataires des pays émergents vont stabiliser leur liquidité au cours des deux prochaines années. Plutôt il y a un problème lié à certains pays (comme l’Inde, l’Indonésie et le Pakistan) qui ont des tarifs attractifs  mais qui vont faire face à des déficits commerciaux très élevés. Il y a donc une double menace potentielle pour les détenteurs d'obligations marchés émergents :  un affaiblissement de la monnaie et un potentiellement plus élevés des taux d'intérêt.

2 ) Peut-être que la courbe des rendements s’ajustera à un niveau plus normal et le résultat sera une hausse des rendements obligataires ? Qu'est-ce que cela signifie pour l' économie des pays émergents?

Monsieur McCarthy
Il y aura des rendements plus élevés sur leurs obligations. Au contraire pour ce qui concerne les nations émergentes avec des déficits structurels non résolus - les coûts de financement plus élevés aggravent les problèmes de comptes courants . Sur le long terme il pourrait avoir un effet positif parce que les gouvernements pourraient être obligés d’aborder les problèmes qui ont été caché dans une économie ou il y avait beaucoup de liquidités  avec des taux bas.